ARS（オークションレート証券）とは

2008/02/22（金）

　ARS（Auction Rate Securities）オークションレート証券（セキュリティーズ）とは、地方債や社債、優先株などで構成され、数週間おきにオークション（入札）により金利や配当金を見直す借換債（金利入札証券）です。
　借換債とは、既に発行していた債券の償還資金を調達するために、新たな債券発行するものです。代表的なものとして、建設国債や赤字国債の償還に充てるための借換国債や、長期金利が低下してきた場合などに、企業が既に発行していた高利の債券をいったん繰上償還し、低利の債券を再び発行して金利負担を軽減するなどの目的で発行する借換債などがあります。
　現在アメリカでは、金融保証会社（モノライン）がサブプライム関連の保証業務で損失を抱えたことで借換債の保証履行への懸念が強まり、投資家が急減しています。